中信证券：景气度破峰+需求破圈，重视AI漫剧优质产能

2月12日行业观察显示，中信证券分析指出至2025年末我国漫剧行业景气度呈现加速攀升态势。这一趋势主要源于两方面核心驱动：其一为供给侧优质内容持续释放市场号召力；其二得益于漫剧品类逐步突破圈层限制、商业化价值空间显著提升所形成的供需双向催化效应。展望2026年行业发展前景：需求侧方面，在用户基数持续扩大及多元化商业变现模式探索的双重推动下，行业景气周期有望延续扩展；供给侧层面虽优质内容仍存在较大缺口，但各平台已通过激励政策重点扶持优质IP开发与精品漫剧产能建设。值得注意的是人工智能工具的技术边界不断拓展且与制作流程的融合程度日益加深。当前重点关注两类投资标的：一是拥有丰富IP储备及成熟漫剧制作能力的内容方；二是深度参与平台运营、流量投放等商业化环节的相关企业。（行业研究速递）